■ 文/邓集龙

长期以来，出口一直是推动东莞经济增长的最强动力，但受金融危机影响，2009年东莞出口对GDP的贡献为负。为了最大程度遏制经济下滑，国家和地方政府出台了一系列投资刺激政策。投资对2009年度东莞经济增长起到了巨大的推动作用，而这一作用将在2010年得到延续。

一、2009年东莞投资概述

2009年1-11月，东莞固定资产投资总额836.78亿元，较上年同期增长10.4%。从趋势图上看，上半年投资额月度变化不大，累计增速出现较大幅度下滑；但下半年月度变化较为明显，增速也出现波动。

2009年东莞固定资产投资额增长完全依靠内资拉动，从图2中可以看出，内资投资保持快速增长的态势，但外资却呈下降趋势，且幅降非常明显，2009年前11月外资投资累计增长-31.0%。

2009年，东莞计划投资额1400亿元，用于实施基础设施建设工程、现代产业体系建设工程、城市功能配套建设工程和生态环境建设工程。仅东莞新火车站工程、常虎高速新联支线工程、从莞高速公路工程、运河整治等50个重点项目年度计划投资额就达到304亿元。政府成了拉动东莞投资增长的最大主体。2009年上半年，东莞共完成基础设施投资129.72亿元，占到全社会投资总额的32.6%。

在政府投资大幅增长的同时，社会投资尤其是在工业领域的投资出现下滑。2009年上半年共完成工业投资111.17亿元，下降21.8%。虽然政府安排了10亿元专项资金用于解决中小工业企业和加工贸易企业融资难和成本过高的问题，但这并不能彻底解决企业投资低迷的状况。

受2008年楼市持续低迷及房屋空置面积大幅提高的影响，房地产开发企业对2009年信心普遍不足，年内新开工项目数量大幅减少，从而导致全市房地产开发投资额长期处于负增长状态。但在商品房销售方面，在以“七折利率”为代表的楼市振兴措施的影响下，东莞房产销售出现了量价齐升的现象。2009年1-11月，全市共完成商品房销售面积501.51万平方米，较上年同期增长34.3%，实现销售收入287.31亿元，增长39.2%。

二、影响2010年东莞投资的因素分析

（一）国家货币政策将趋紧

为加大对经济增长的支持力度，2009年我国实行了适度宽松的货币政策。但从货币政策的实际执行效果看，表现为“过度宽松”的特征。在充裕的流动性影响下，2010年通货膨胀压力突显。进入2010年，央行政策频传趋紧信号。1月7日，央行提高了三个月期央行票据的发行利率4个基点，同时提高了91天正回购的利率3个基点；从1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是2008年6月以来的首次上调。

预计2010年央行将加大公开市场操作力度，并继续上调存款准备金率，但受国际游资等因素的影响，年内大幅加息的可能性不大。受货币政策从紧的影响，商业银行贷款增长速度将产缓。

（二）政府投资仍将保持快速增长

2010年东莞政府投资仍将保持快速增长的势头。一方面，绝大部分2009年在建或新开工的重点工程仍处在建设当中，如从莞高速东莞段（含清溪支线）工程（总投资56.5亿元）、常虎高速虎门港支线二期工程（总投资10.32亿元）、东莞大道延长线工程等；另一方面，轨道交通R2线试验段将开工建设。此外，“三旧改造”将在2010年全面铺开，并计划在年内启动3万亩改造，而市财政将连续5年、每年划拨10亿元专项资金用于该工程。

2009年东莞财政预算总额超过215亿元，其中基本建设预算达到47.41亿元，较上年度大幅增长99.45%。

（三）工业投资将呈增长态势

受宏观经济环境趋好的影响，2009年下半年以来东莞工业生产降幅逐步收窄，工业企业盈利状况也向好发展，这将增加企业投资信心。为了加快企业转型升级，2009年上半年工业技术改造投资额超过了38亿元，增速超过60%。2010年企业更新改造支出还将继续保持快速增长的势头，而在低碳等新兴领域的投资也将扩大。为了加快产业结构调整，东莞将在松山湖、虎门港和主城区建立三大经济带，其中松山湖将集中发展高科技，这将吸引大量的高科技企业向此聚集。

此外，东莞招商引资取得较大成功，2009年1-11月全市实际利用外资24.56亿美元，同比增长5.8%。随着经济形势的好转，东莞2010年实际利用外资增速将加快。

虽然金融危机影响仍未结束，但考虑到政府支持力度依然较大，且社会投资信心有所恢复，预计2010年东莞工业投资增速约为10%。

（四）房地产投资将保持较快增长

受商品房销售转旺及房屋空置面积下降的影响，2010年全市房地产开发支出将呈增长趋势。从市国土资源局已经发布的土地出让信息来看，全市将在2010年1～2月份上市交易的商住地面积达到了63.46万平方米，较上年同期增加近300%。受市场行情及最迟开工期限的影响，预计大部分商住项目将在年内开工，届时新开工项目将较2009年大幅增长。综合看，2010年房地产开发支出增速将超过10%。

三、2010年东莞投资展望

受宏观经济转好的影响，社会投资将呈增长趋势，但各行业投资增长速度差距较大，房地产投资将明显快于制造业。总体而言，社会投资对总投资贡献依然有限，2010年东莞投资仍将以政府为主。我们预计全年投资增长18%左右，扣除物价因素，实际增长15%左右，投资将带动东莞GDP增长约4个百分点。