从最大玩具制造商合俊，到浙江昔日“鞋王”霸力集团，再到1月的快递业“黑马”破产，它们的倒闭无一不被资金链断裂压垮。借此事件，笔者想再来探讨下导致企业资金链断裂的主要原因以及企业的应对之策。

其实，导致企业资金链紧张的因素不外乎以下几种情况：

1.运营资金不足。企业与生俱来具有快速扩张的冲动，如果企业以超过其财源允许的业务量进行经营，其必然因运营资金无法覆盖日常的经营所需而面临破产的威胁。快递业的低价扩张就是一个典型的例子。

2.经营环境恶化。在金融危机余威尚存的大背景下，企业因商品滞销、库存增加、账款拖欠等因素面临资产周转速度减缓的威胁，如果没有足够的现金储备或无法获得外部资金补充，企业将面临存量资金因周转缓慢无法满足日常经营所需。

3.高杠杆经营。中小企业较难获得银行长期贷款，普遍存在短贷长途的现象，短期内虽可以通过银行借款实现规模的快速扩张，但终将因资本结构不匹配而大大降低了其偿付能力。

4.投资失误。如果投资项目无法按时投产产生收益，而企业存量资金又无法覆盖主营业务和投资业务的营运资金需求则将导致企业资金链断裂。

在外部经营环境凶险的当下，企业切记勿因盲目扩张而忽视了财务的可持续性，而应以“间隔时间指标”进行简单自诊，间隔时间指标=企业流动资产/日均运营成本。这个指标可以告诉企业管理层在新一轮投资之前，企业还可以经营多长时间。一旦企业出现了资金链紧张的症状，那就要抓紧“稻草”，积极自救了，笔者认为企业可从四方面去摆脱困境。

1.准确号脉，对症下药。资金链断裂仅表现为企业经营无法为继的一个结果，而非根本原因。作为企业的管理者首先应该思考造成这一结果的原因是什么，思考企业是否存在盲目扩张、过度赊销或高负债经营的症状。只有准确号脉，才能对症下药，重新制定谨慎的经营策略。

2.开源节能、苦下内功。对于已经处于资金链断裂边缘的企业，最直接的自救方法就是将运营资金从日常经营中释放出来。加薪、裁员、关闭生产线等是常用也是行之有效的方法。

3.加强供应链管理。为了避免因存货和应收账款周转缓慢而导致的资金链断裂风险，企业需要加强对市场需求的预测，根据销售规模制订原材料采购计划，以最大限度减少库存占用的资金。同时谨慎的制订对下游客户的信用政策，谨防因客户赖账而受牵连。

4.坚持健康瘦身。对于因盲目投资而高负债经营的企业而言，果断出售或下马相关的盈利前景不明朗的投资项目才是明智之举。

（本文刊登在2010年3月8日《东莞日报》商务/见解版）